刻蚀机之父谈设备商大洗牌

最近看到尹志尧关于半导体设备行业的一番判断，信息量不小。他提到行业资本开支一年能翻倍，也能一年掉三成，甚至连续几年往下走，这种大起大落对设备商来说几乎是生死考验。我自己接触过几家设备厂商，感受最深的就是订单波动比想象中剧烈得多，景气时扩产招人，下行时连研发预算都要砍。

他分析了两点原因：一是每轮高峰往往由单一产品驱动，从电子手表、游戏机、PC、互联网到智能手机，下一轮可能轮到AI，但还没完全到来；二是全球宏观经济一旦出问题，压力会沿产业链向上传导。这个逻辑其实不难理解，但真正落到企业经营上，能扛住周期波动的公司少之又少。更让我在意的是他对行业格局的判断。美国经过多轮整合，本土设备商只剩几十家，而国内保守估计最少500家、最多接近1000家。如果参照这个规律，最终能活下来的可能也就几十家，意味着九成厂商会被淘汰。这个数字听起来残酷，但看看现在各地扎堆上马的设备项目，确实有这种苗头。他用海战打比方，说对手是航母和巡洋舰，我们是一堆零散小船，根本打不赢。所以头部企业必须从单一产品转向平台化，同时具备刻蚀、薄膜和量检测能力，才能给客户提供完整方案。中微自己的规划也印证了这个方向：未来三到五年累计开发100种细分设备，研发投入130亿元；到2030年前，集成电路设备整体覆盖率提到60%以上，新架构芯片设备覆盖率争取超过70%。我的看法是，平台化不是喊口号，背后是巨额研发和漫长的客户验证周期。对中小厂商来说，与其硬拼全线覆盖，不如在某个细分环节做到不可替代，或者尽早找到被整合的价值。这轮洗牌不会温柔，但活下来的公司大概率会更强。